黃金-風險永遠放在報酬之前

相信大部分的投資人在進入投資市場時，總是抱持著既期待又怕受傷害的心情，期待的是自己可以透過好的判斷與交易獲得不錯的報酬，但如同一般大家所熟知的，報酬永遠伴隨著風險。

若是要談到風險與報酬，當然不可不談「黃金」。這幾年黃金的走勢呈現仰角45度在走升，在低利環境下，迷人的報酬率自然吸引眾多投資人，我們從各家銀行陸續開辦黃金存摺不難發現此現象。但隨著黃金的漲多，風險也逐漸提升，讓我們用兩張圖來看看。

圖一

圖二

舉例來說，上面兩張圖分別是黃金十年左右的週線圖與半年來的日線圖，以技術面來看，當上升趨勢線跌破(如圖一所示)，黃金長久的上升趨勢已成為高風險商品，投機性相對高。

當時投資市場冀望的無非就是QE3的推出，因此可發現今年以來幾次的大漲都建立在此基礎之上(如圖二所示)，然而最近幾個交易日貴金屬明顯轉弱，如最具投機性的白銀已先行反應，黃金自然也成為弱勢標的。

但在量化寬鬆重啟後，唱多聲音接踵出現，許多人紛紛進場買黃金；然而短期來看，黃金在QE3宣布後的幾次上攻都未能突破1800的價格，風險提高，若是跌破QE3的起漲價格，賣壓產生的下修力道會不小。

讀者會問說：「那黃金還會漲嗎？」筆者認為還是有機會，只是不見得在近期就會看到，可能是年底，也可能是明年下半年，總之都需要一些等待的時間。

還是跟大家分享，風險和報酬如同孿生兄弟一般，在預期未來報酬之前，先衡量可承擔的風險(資金流動性、時間成本等)有多少。